內(nèi)容一般較好 ☆理想 ★

　　行業(yè)景氣度---☆---

　　行業(yè)中所屬位置------★

　　公司管理層------★

　　核心競爭力------★

　　新產(chǎn)能新項(xiàng)目---☆---

　　整體評價(jià)★★★☆☆

　　基本情況(截止2008年09月09日)

　　當(dāng)前股價(jià)一年內(nèi)最高/低價(jià)發(fā)行股本(股)07中期每股盈利07年度每股盈利市盈率

　　2.113.86/2.009.12億0.08040.15113.99

　　單位：港元

　　公司介紹：

　　集團(tuán)是國內(nèi)最大的安全及緊急控制系統(tǒng)提供商之一，專門為石化、油氣及鐵路工業(yè)等行業(yè)提供專業(yè)的安全及緊急控制系統(tǒng)及相關(guān)維護(hù)及工程服務(wù)。集團(tuán)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)的安全及緊急控制系統(tǒng)包括緊急停車系統(tǒng)(ESD)、火災(zāi)和氣體警報(bào)及控制系統(tǒng)(FGS)、綜合渦輪及壓縮器控制(ITCC)及鐵路聯(lián)鎖系統(tǒng) (RIS)，可廣泛應(yīng)用于石化、油氣及鐵路等行業(yè)，有效減低工業(yè)安全風(fēng)險(xiǎn)及保護(hù)、監(jiān)察及控制關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備。

　　業(yè)務(wù)回顧 - 截至2007年12月31日止年度

　　現(xiàn)時(shí)中國的化工、石化、煤化工及油氣市場以大型的新廠房工程項(xiàng)目為主，轉(zhuǎn)為要求安全及緊急控制系統(tǒng)供貨商提供「全廠總包方案」，及要求安全系統(tǒng)與其它自動(dòng)化系統(tǒng)之間的密切聯(lián)系溝通。市場亦要求安全系統(tǒng)供貨商為廠房提供最可靠及全面的售后服務(wù)，確保長期保持暢順運(yùn)作。作為市場領(lǐng)導(dǎo)者，本集團(tuán)在提供「全廠總包方案」方面累積豐富經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)亦不斷拓展服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供最可靠的保證。

　　ITCC

　　隨著市場規(guī)模及市場占有率增長，截至二零零七年十二月三十一日止年度ITCC的收益較去年上升約46.9%至人民幣165700000元。此外，ITCC系統(tǒng)截至二零零七年十二月三十一日止年度的毛利率亦較去年微升約1.8%至占分部收益46.0%，顯示本集團(tuán)的市場領(lǐng)導(dǎo)地位及ITCC業(yè)務(wù)的良好潛力。經(jīng)過多年在銷售及市場推廣方面的努力，ITCC的概念已獲多個(gè)行業(yè)/市場的最終客戶廣泛接受，視為重要的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)之一。ITCC系統(tǒng)的應(yīng)用大幅擴(kuò)展，市場有重大發(fā)展?jié)摿ΑＡ硪环矫妫琁TCC系統(tǒng)設(shè)計(jì)的復(fù)雜程度及對系統(tǒng)可靠性的要求不斷提高，令I(lǐng)TCC系統(tǒng)的銷量增幅較過去更大。上述所有因素促進(jìn)ITCC系統(tǒng)截至二零零七年十二月三十一日止年度的銷量快速增長。管理層預(yù)期未來數(shù)年會持續(xù)上述趨勢。

　　ESD及FGS

　　隨著大型煉油廠、石化工廠及煤化工廠相繼于中國興建，ESD及FGS的市場在截至二零零七年十二月三十一日止年度不斷擴(kuò)張。本集團(tuán)已獲得中國大部份的ESD系統(tǒng)訂單，并一直占有此業(yè)務(wù)分部市場的最大份額。因此，ESD及FGS截至二零零七年十二月三十一日止年度的收益較去年上升約75.5%至人民幣116900000元。此外，截至二零零七年十二月三十一日止年度的毛利率增加約6.9%至占該分部收益的40.7%。ESD及FGS分部截至二零零七年十二月三十一日止年度的毛利率較去年大幅增長，主要是由于外資公司項(xiàng)目工程標(biāo)準(zhǔn)及復(fù)雜程度較高而有較高毛利率，因此從中獲得更多收益。

　　RIS

　　截至二零零七年十二月三十一日止年度的RIS收益較去年增加約30.8%至人民幣51000000元，主要是由于本年度加強(qiáng)銷售及市場推廣，亦提升工程項(xiàng)目及服務(wù)質(zhì)素，增加當(dāng)?shù)罔F路行業(yè)的市場份額所致。截至二零零七年十二月三十一日止年度的RIS毛利率基本上維持占該分部收益約39.7%(二零零六年：40.0%)，與去年相若。管理層相信，基于中國政府于未來五至十年在全國鐵路及城市鐵路交通網(wǎng)絡(luò)預(yù)期的巨額投資，來年RIS的收益將大幅上升。

　　工程及保養(yǎng)服務(wù)

　　截至二零零七年十二月三十一日止年度，由于已完成的海外工程項(xiàng)目較少，因此工程及保養(yǎng)服務(wù)的收益減少約20.9%至人民幣36400000元。然而，保養(yǎng)服務(wù)的收益由于已安裝系統(tǒng)不斷增加而穩(wěn)步上升。

　　由于本集團(tuán)工程師在化工、石化、油氣行業(yè)方面有卓越技能及豐富經(jīng)驗(yàn)，故本集團(tuán)不時(shí)獲Invensys Process Systems Pte Limited委任在中東的杜拜及新加坡等海外地點(diǎn)提供工程服務(wù)。目前，本集團(tuán)已在候斯頓設(shè)立美國公司Inovex Corporation開拓北美市場，擴(kuò)充本集團(tuán)的工程服務(wù)，亦正計(jì)劃將服務(wù)擴(kuò)展至中東市場。管理層相信，建立新的海外工程業(yè)務(wù)在不久將來提高本集團(tuán)提供工程及保養(yǎng)服務(wù)的收益。

　　買賣設(shè)備

　　鑒于中國鐵路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)不斷擴(kuò)大，管理層相信，對火車制造設(shè)備的需求在可見未來會大幅增長。為把握有關(guān)的商機(jī)，本集團(tuán)已自二零零三年起開始火車制造設(shè)備的貿(mào)易業(yè)務(wù)。與外國供貨商成功合作及累積輝煌的成績后，本集團(tuán)已在有關(guān)的特定市場建立聲譽(yù)。因此，截至二零零七年十二月三十一日止年度，買賣設(shè)備的收益增加約35.8%至人民幣33400000元。展望將來，管理層相信該業(yè)務(wù)分部未來數(shù)年的增長潛力優(yōu)厚。