高增長(zhǎng)緣由
7月29日，深圳寶安區(qū)石巖塘頭工業(yè)區(qū)。這里集中了眾多深圳的制造業(yè)企業(yè)，廠房和宿舍星羅分布。
去年7月剛剛登陸中小板的拓邦電子(002139,股吧)新廠房已經(jīng)完工。此時(shí)正逢深圳高溫天氣，接近35℃的溫度不怎么運(yùn)動(dòng)就能讓人汗流浹背，但拓邦電子的廠房和辦公室都沒(méi)有開(kāi)空調(diào)。不是為了節(jié)約成本，而是停電。
“深圳還是缺電，每逢周二、四都要停電。”該公司董秘李讓稱，停電的工作日需要3000升柴油自行發(fā)電。“很顯然在高油價(jià)時(shí)代，這會(huì)增加生產(chǎn)成本。”
另一方面，人力成本也在上升。今年6月初，深圳第17次對(duì)其最低工資標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，特區(qū)內(nèi)為1000元/月，較上年度增長(zhǎng)17.6%；特區(qū)外為900元/月，較上年度增長(zhǎng)20%。拓邦電子擁有1500名員工，人力壓力也相應(yīng)加大。
同時(shí)，由于出口占到企業(yè)銷(xiāo)售收入的1/5，人民幣升值對(duì)該公司盈利亦產(chǎn)生影響。可以說(shuō)，上半年的通脹高企以及人民幣快速升值都直接對(duì)拓邦電子的利潤(rùn)造成了打擊。
國(guó)泰君安電子元器件行業(yè)研究員張慧稱，在電子元器件制造行業(yè)，上半年企業(yè)利潤(rùn)普遍大幅下滑。
然而值得關(guān)注的是，拓邦電子在宏觀環(huán)境內(nèi)外有困的情況下實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)250%的增長(zhǎng)，
8月1日該公司中報(bào)披露了這一信息。
安信證券分析師侯利詳細(xì)考察了拓邦電子發(fā)現(xiàn)了該企業(yè)高增長(zhǎng)的秘密。侯利介紹，該公司主營(yíng)三塊業(yè)務(wù)：傳統(tǒng)家電控制器；HID安定器；小家電及個(gè)人護(hù)理控制器。今年上半年HID安定器占銷(xiāo)售總額比例迅速擴(kuò)大，同比增長(zhǎng)65.25%，該產(chǎn)品毛利率高達(dá)24.12%。
侯利稱，拓邦電子能在HID安定器上迅速擴(kuò)大市場(chǎng)是因?yàn)樵摴灸軐⒁恢边M(jìn)口的HID安定器國(guó)產(chǎn)化并量產(chǎn)，是種替代進(jìn)口的產(chǎn)品。
拓邦電子總經(jīng)理黃遠(yuǎn)林稱，由于國(guó)內(nèi)尚未有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，拓邦僅僅從去年開(kāi)始生產(chǎn)HID安定器，但僅一年時(shí)間就成為該行業(yè)的第一。
國(guó)泰君安張慧稱，觀察上半年高增長(zhǎng)的一些制造業(yè)，替代進(jìn)口是一個(gè)共性。此類(lèi)企業(yè)還有青島軟控(002073,股吧)、大族激光(002008,股吧)等，這類(lèi)企業(yè)利用中國(guó)的成本優(yōu)勢(shì)可以快速占領(lǐng)市場(chǎng)。
青島軟控7月25日業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司上半年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為111，191，153.20元，同比增加96.15%，凈利潤(rùn)97，065，480.94元，同比增加136.27%，凈資產(chǎn)收益率為9.32%，同比增加4.51%。公司主要從事輪胎橡膠行業(yè)的應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)集成以及數(shù)字化裝備制造，為輪胎橡膠制品生產(chǎn)企業(yè)提供全面的機(jī)電一體化、自動(dòng)化、信息化解決方案。張慧稱“這填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。”該公司占領(lǐng)國(guó)內(nèi)80%的市場(chǎng)。
大族激光盡管沒(méi)有發(fā)布中報(bào)，但研究機(jī)構(gòu)對(duì)該企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表示樂(lè)觀。張慧認(rèn)為，該企業(yè)有望保持年復(fù)合30%的增長(zhǎng)率。
在通脹時(shí)期高增長(zhǎng)的還有一類(lèi)就是身處成熟度不高，仍在快速成長(zhǎng)期的行業(yè)。比如寶信軟件(600845,股吧)，該公司中報(bào)披露，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)136.49％。報(bào)告期內(nèi)公司軟件開(kāi)發(fā)、服務(wù)外包及工程設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，由于這三項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率較高，帶動(dòng)公司綜合毛利率同比提高0.94個(gè)百分點(diǎn)至24.31%。張慧表示，由于國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了惡化，更多的企業(yè)轉(zhuǎn)而尋找中國(guó)企業(yè)做軟件外包，以降低成本，該行業(yè)仍處在上升期。
機(jī)構(gòu)布局
在傳統(tǒng)的抗通脹板塊中，農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥、零售等已經(jīng)過(guò)一波又一波的上漲，投資價(jià)值已經(jīng)被充分釋放，而對(duì)信息更加敏感的機(jī)構(gòu)已經(jīng)著手自下而上尋找此前未被重視的高增長(zhǎng)企業(yè)。
深圳某基金公司研究部人士介紹，由于中報(bào)披露了許多出人意料高增長(zhǎng)的企業(yè)，研究部的同事近期紛紛外出調(diào)研。
近期，記者去部分企業(yè)采訪過(guò)程中亦遇到前來(lái)調(diào)研的研究機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)。
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