國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)（年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬(wàn)元以上的企業(yè)，下同）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)10944億元，同比增長(zhǎng)20.9%。此前公布的同一指標(biāo)1-2月同比增長(zhǎng)16.5%。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向世華財(cái)訊表示，1-5月份20.9%的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速是超過(guò)預(yù)期的。這是因?yàn)樵?8年遇到多種重大自然災(zāi)害、部分重要商品存在價(jià)格管制、外部經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)惡化、07年同期較高的基數(shù)的背景下，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)預(yù)期較為謹(jǐn)慎。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，07年1-5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9,026億元，比上年同期增長(zhǎng)42.1%。

　　魯政委指出，2008年前8個(gè)月的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速有望繼續(xù)穩(wěn)中有升，但四季度將不容樂(lè)觀。觀察近五年歷史數(shù)據(jù)，再考慮到后期的基數(shù)大幅下降，及成品油和電價(jià)調(diào)整帶來(lái)部分企業(yè)虧損減少，由此可得出上述結(jié)論。

　　雖然與08年前期數(shù)據(jù)相比工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速有望在3季度繼續(xù)穩(wěn)中有升，但是考察同期增速，企業(yè)利潤(rùn)下降趨勢(shì)不會(huì)改變。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院發(fā)布08年中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告指出，08年是中國(guó)告別高利潤(rùn)時(shí)代的拐點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)進(jìn)入下滑區(qū)間。摩根斯坦利研究報(bào)告認(rèn)為，工業(yè)盈利能力惡化跡象初步顯現(xiàn)。信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文預(yù)計(jì)，08年內(nèi)企業(yè)盈利增速將呈下降趨勢(shì)。

　　究其原因，雷曼兄弟公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為，勞動(dòng)力、原材料成本快速上漲壓縮了利潤(rùn)空間，而過(guò)剩生產(chǎn)力使得企業(yè)難以將成本壓力轉(zhuǎn)移，同時(shí)，在一定程度上也受到了價(jià)格調(diào)控的影響。高善文認(rèn)為，石油和鐵礦石等大宗商品漲價(jià)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的供應(yīng)沖擊，國(guó)內(nèi)土地和勞動(dòng)力等要素成本上升，國(guó)外需求放緩、本幣升值、出口退稅調(diào)整等諸多不利因素的共同作用下，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)和盈利能力將逐步下降。

　　當(dāng)然，不同行業(yè)盈利能力各有不同，其利潤(rùn)增長(zhǎng)速度將繼續(xù)分化。高善文指出，受到大宗商品價(jià)格上漲的影響和供應(yīng)方面的限制，上游采掘業(yè)盈利能力將繼續(xù)增強(qiáng)；而下游行業(yè)，尤其是勞動(dòng)生產(chǎn)效率進(jìn)步較慢的行業(yè)則將受到較大壓力；中下游勞動(dòng)生產(chǎn)效率進(jìn)步較快的行業(yè)，盈利受到的沖擊較小。

　　需要注意的是，上述統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)未能涵蓋中小企業(yè)狀況惡化的信息。魯政委指出，由于該數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的是主營(yíng)業(yè)務(wù)500萬(wàn)元以上企業(yè)的利潤(rùn)狀況，因而，無(wú)法反映中小企業(yè)的情況。而央行最新公布的企業(yè)家問(wèn)卷調(diào)查顯示，小型企業(yè)盈利指數(shù)07年以來(lái)首次進(jìn)入不景氣區(qū)間達(dá)-0.2%。