股市今日面臨CPI大考
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| (發(fā)布日期：2008-5-12 10:41:16) 來源：中國財經(jīng)網(wǎng) |
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繼4月份工業(yè)品出廠價格（下稱PPI，當(dāng)月漲幅同比高達8.1%）創(chuàng)出3年新高之后，4月消費者物價指數(shù)（下稱CPI）定于今日公布。從諸多機構(gòu)對4月份的CPI預(yù)測值來看，均在8%以上，最高達8.5%，其比較普遍的觀點是，最終公布的CPI數(shù)據(jù)只要不超出市場預(yù)計范圍，對市場影響則較為有限。
根據(jù)中金公司、申銀萬國、國金證券、天相投資和國元證券五家機構(gòu)的最新預(yù)測，4月份，CPI中值約為8.2%。3月份這一數(shù)值為8.3%。
中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘樂觀指出，商務(wù)部全國食用農(nóng)產(chǎn)品4月份的平均價格環(huán)比下降1.6%，據(jù)此估算，食品類CPI環(huán)比下降1.6%。中金預(yù)計4月份CPI上漲8%，略低于上月的8.3%。與中金公司一樣樂觀的還有天相投資。
但申銀萬國、國金證券等機構(gòu)均認為4月CPI仍將高企。申銀萬國研究員李慧勇表示，盡管食品類的價格有所回落，但是原糧、成品糧、食用油卻在漲價，加上部分蔬菜水果價格的滯后效應(yīng)，4月的CPI仍將高達8.3%，漲幅和上月持平。
給予4月CPI預(yù)測最高值的是高盛。高盛中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅在最新發(fā)布的研究報告中指出，4月份CPI可能反彈至8.5%。
雖然4月份CPI仍將維持高位運行，但以上機構(gòu)普遍認為，從5月份起，CPI指數(shù)有望真正回落。
“5月份的CPI有望下降至8%以下。”哈繼銘指出。
李慧勇也持有同樣的觀點。在他看來，4月份的CPI值仍將維持高位，真正回落要到5月份。梁紅更是明確預(yù)計，“目前看來，5月份CPI漲幅大概在7.8%，6月份將在7%左右。”
牽動市場神經(jīng)的，并非只有CPI。在過去的一周中，因為擔(dān)心更嚴厲的限制政策出臺，小非開始出現(xiàn)密集套現(xiàn)。
4月21日，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》。在隨后的4月22日至5月8日期間，共有21家上市公司發(fā)布了減持公告，減持股份數(shù)量合計13526.02萬股，11個交易日的日均減持股份數(shù)為1229.64萬股。而4月1日至4月21日期間，19家上市公司的減持股份數(shù)量合計9069.22萬股，14個交易日的日均減持股份數(shù)僅為647.80萬股。
在5月5日至5月8日的四個交易日，滬深兩市共有11家公司發(fā)布12次減持公告，減持股份數(shù)量合計7333.7萬股，日均減持股份數(shù)進一步上升至1833.43萬股，大小非減持行為明顯增多。
尤其是德豪潤達（002005）和華帝股份（002035），這兩家公司曾在4月份發(fā)布過減持公告，5月份則再度出現(xiàn)被減持的現(xiàn)象。
在宏達股份（600331）兩股東、冠福家用（002102）一股東以及開開實業(yè)（600272）股東中石化上海零售分公司出現(xiàn)違規(guī)減持后，監(jiān)管層正在醞釀更嚴厲的處罰措施，并已對前兩起案件進行立案稽查。
也正因如此，西南證券研究員張剛斷言，對于一些已解禁的小非而言，由于擔(dān)心未來管理層可能會出臺更嚴格的限制減持的政策，擇機減持的意愿正在加強。
“小非套現(xiàn)意愿加強，的確會在短期內(nèi)在供需平衡上給市場造成一定負面影響。”上海證券研究員蔡鈞毅指出。
在大小非套現(xiàn)以及即將公布的4月份CPI指數(shù)的雙重壓力下，本周A股市場何去何從？
據(jù)統(tǒng)計，從2007年1月至今CPI公布當(dāng)日A股市場走勢來看，漲多跌少。
“只要最終公布的CPI數(shù)值尚在市場預(yù)計的范圍之內(nèi)，且未呈現(xiàn)持續(xù)走高之勢，對市場即便有影響，也不會很大。”在蔡鈞毅眼中，4月份的CPI增幅將會是全年的“峰值”。
央行行長周小川日前也曾對媒體公開表示，通貨膨脹狀況今年第二季度有望得到緩解。他還預(yù)計，4月、5月也可能包括6月的CPI升幅都將會放緩。
“目前，管理層對市場的敏感度變得很高。在滬指3000點-3300點一線，（管理層）對市場的呵護程度可見一斑。”蔡鈞毅的判斷是基于對近期市場走勢的觀察與總結(jié)。
繼5月7日上證指數(shù)再度跌去154點后，有關(guān)證監(jiān)會立案稽查、加大對違規(guī)大小非減持行為處罰力度，以及中國平安（601318）半年內(nèi)不再提再融資等消息陸續(xù)傳出。
蔡鈞毅認為，本周尤其是前半周，市場將在對宏觀面的擔(dān)憂壓力和“暖風(fēng)”政策的托持下尋找“平衡點”。
同樣，在德邦證券分析師古敬東看來，由于上周尤其是后半周的市場低迷已然提前消化了對CPI的擔(dān)憂，待CPI真正公布之時，對市場的沖擊力度將很有限。
古敬東依舊看好后市，“本周或?qū)⑹諒?fù)5月7日的大陰線。不過，收復(fù)之后，市場將有一次較大的調(diào)整，但震蕩向上局面不會改變。”
“總理在兩會中講到要把今年的物價控制在4.8%左右，我覺得很困難。現(xiàn)在物價處在如此高的位置，全年要4.8%，后幾個月要多少啊。”國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源昨日如此感嘆。
姚景源是在北京大學(xué)舉行的第四屆中國民營企業(yè)投資與發(fā)展論壇上發(fā)表上述觀點的。
姚景源指出，今年一季度CPI是8.0%，從結(jié)構(gòu)上看，85%是食品價格造成的，“其中，輸入性膨脹帶來很大壓力……估計CPI的真正回落要從5月開始。”
姚景源表示，今年的經(jīng)濟增長速度，決不會像去年11.9%那么高，會有所回落，但應(yīng)該也不會太低，估計還是10%左右的速度。
姚景源建議，應(yīng)該把防止價格上漲轉(zhuǎn)為明顯通脹，列為宏觀調(diào)控的首要目標。
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