投資機(jī)械板塊不必過分擔(dān)心鋼材漲價
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| (發(fā)布日期：2008-4-16 10:11:22) 來源：證券時報 |
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證券時報記者言心
近期，鐵礦石談判塵埃落定，鐵礦石協(xié)議價比上年上漲65%，致使2008年國內(nèi)鋼鐵成本每噸至少比去年高800-1200元。同時，鋼材價格也開始大幅提升。投資者開始擔(dān)心鋼材漲價對機(jī)械行業(yè)帶來的負(fù)面影響，也對機(jī)械行業(yè)業(yè)績會否出現(xiàn)增速下滑產(chǎn)生了擔(dān)憂。但，最近出臺的相關(guān)研究報告認(rèn)為，投資者的這種擔(dān)心有點(diǎn)過早和過度，相反，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：板塊的投資價值已逐步顯現(xiàn)。
鋼材漲價對機(jī)械行業(yè)并非沒有影響，只是相關(guān)子行業(yè)受影響程度不同。國信證券通過調(diào)研得出結(jié)果：“集裝箱制造和造船業(yè)受鋼材漲價影響最大；工程機(jī)械板塊中，裝載機(jī)、推土機(jī)等產(chǎn)品影響較大，而混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)、起重機(jī)等中高端工程機(jī)械產(chǎn)品受影響較少。”
盡管如此，研究人員認(rèn)為，“鋼材價格的普漲，對機(jī)械行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)反而有利”。原因是，行業(yè)整體成本大幅上升，優(yōu)勢企業(yè)的競爭力必將得到強(qiáng)化，市場份額也會加速向優(yōu)勢企業(yè)集中。比如，天馬股份，公司所在的軸承行業(yè)受鋼材漲價影響比較大，但天馬股份一方面通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級使綜合毛利率不降反升，另一方面公司還在逐步實(shí)現(xiàn)鋼材原件的自主冶煉和鍛造，這樣鋼材漲價反而變成了好事。
最新的數(shù)據(jù)顯示，2008年1-2月，機(jī)械行業(yè)三大子行業(yè)通用機(jī)械、專用設(shè)備和電氣機(jī)械的盈利增速，分別為43.99%、35.93%和38.64%。如果您認(rèn)為天馬股份等上市公司只是相關(guān)子行業(yè)的個例，那么上面這組數(shù)據(jù)說明：在2008年一季度鋼材產(chǎn)品價格上漲20%的背景下，并未影響到機(jī)械行業(yè)上市公司的盈利狀況。而另一組來自國信證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也佐證，機(jī)械行業(yè)一季度業(yè)績值得樂觀并非空穴來風(fēng)，原因是2008年頭兩個月機(jī)械行業(yè)的銷售增長勢頭非常強(qiáng)勁。工程機(jī)械行業(yè)、機(jī)床行業(yè)、鐵路設(shè)備、集裝箱和軸承行業(yè)銷售收入同比分別增長57%、36.23%、27.66%、21.86%和21.16%。這兩組數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)子行業(yè)處在行業(yè)景氣持續(xù)上升的周期之中，為行業(yè)的高速發(fā)展帶來了良好契機(jī)。
除了鋼材漲價對機(jī)械行業(yè)影響不大、行業(yè)景氣度處于上升期兩大原因外，市場人士還普遍認(rèn)為，機(jī)械行業(yè)個股目前已經(jīng)嚴(yán)重超跌。證券時報信息部在對股指從6124點(diǎn)調(diào)整以來的跌幅最大的100只個股進(jìn)行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)有14只個股處在跌幅前100位行列中，石油濟(jì)柴更以71.28%處在兩市累計跌幅第一的位置。這樣的跌幅與二季度該行業(yè)可能出現(xiàn)的行業(yè)景氣度進(jìn)一步提升形成了鮮明對比。鑒于此，國信證券、民族證券等多個券商認(rèn)為，投資者不能因鋼材漲價而一葉障目，而且對機(jī)械行業(yè)的龍頭企業(yè)給予了“推薦”評級。
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